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標題: 羅家聰:金融風暴將重臨∼ 恒指會見 2 萬點 [打印本頁]

作者: hkchina    時間: 2018-5-29 04:34     標題: 羅家聰:金融風暴將重臨∼ 恒指會見 2 萬點

交通銀行香港分行環球金融市場部首席經濟及策略師羅家聰認為,2008年金融海嘯後美國及歐洲央行接力量寬(QE)放水,過去10年資金流入新興市場推高當地股樓債,出現資產泡沫;惟隨着新興市場經濟與成熟市場近年此消彼長,資金正從新興市場流走,重返成熟市場,亞洲更可能因此出現類似1997年的金融風暴,因此他相信恒指已步入熊市,未來一年料反覆回落,明年或低見20000點,籲投資者現應增持現金。今年以來,恒指大部分時間企於30000點大關以上,上周收報30588點;回顧歷史,恒指首次升穿30000點已是逾10年前,當時市場憧憬「港股直通車」啟動在即,恒指在2007年10月18日突破30000點後,同年28日高見31958點。雖然期內港股牛氣冲天,惟羅家聰當時逆市預測,恒指將見頂回落下試15000點;而隨着時任中國國務院總理溫家寶2007年11月初煞停港股直通車,加上外圍形勢轉差,恒指跟着一年大跌,2008年10月27日低見10676點,「超額完成」羅家聰的下跌目標,亦為他贏得「港版末日博士」的稱號。雖然恒指於今年1月29日創歷史高位33484點後,過去3個多月反覆受壓,至今回落近一成,惟目前投資界普遍對後市審慎樂觀,料港股調整後有機會再試新高;而羅家聰上周四接受專訪時,再次像2007年10月一樣作出與眾不同、看淡後市的預測,指港股已經由牛轉熊,並且將延續逾一年。

今年低位27000點 明年跌勢加快

「我覺得恒指已於今年初見頂,預計未來1個多月繼續在相對高位徘徊後,下半年開始表現會比較反覆,在傳統波幅高的月份如9月及10月,有機會插落至27000點的今年低位,第四季始略為反彈;明年跌勢會更明顯,可能出現『幾隻腳』反覆向下尋底,最低位可以跌至20000點,最快在明年中、最遲2020年初見底」。

至於有何理據看淡後市,羅家聰指出,以美國及歐洲為首的成熟市場,在2008年金融海嘯及2011年歐債危機先後出現經濟衰退,所以當地央行推出量寬「印錢」買債救市,而期內整體新興市場經濟仍處於擴張期,吸引量寬資金大舉流入,將新興市場資產泡沫愈吹愈大,現在隨時有爆煲危險,港股作為新興市場的風向標及探熱針,已率先反映,「當時美國及歐洲經濟衰到貼地,所以要放水,新興市場經濟不差,卻也要跟着放水,結果令過去10年新興市場樓價升得好誇張,而且不論個人、企業及政府均大舉借貸;這不止是香港的問題,而是整體新興市場的問題,當股樓匯均累積了這麼大的泡沫後,目前已差不多是時候『還債』了」。

新興市場陸續出現「危機三部曲」

根據羅家聰的分析,目前環球最新形勢是「月亮東邊不亮西邊亮」,成熟市場經濟處於復蘇周期,而新興市場經濟卻已屆擴張周期的尾聲,因此不論經常帳佔GDP比率、政府開支佔GDP比率,抑或新興市場與成熟市場GDP增長的差距(見圖),成熟市場的發展趨勢均優於新興市場。他認為,現已出現必要條件(necessary condition),只要等美元轉強、債息上升或貿易戰爆發等催化劑便可達成充分條件(sufficient condition),令新興市場的資產泡沫爆破,「就好像玩層層疊一樣,目前已堆砌至搖搖欲墜,只要有人輕輕一推,一切就會推倒重來」。

羅家聰又說,由於是次危機源於新興市場資產泡沫爆破,情况類似1997年亞洲金融風暴,但由於涉及不止亞洲而是全球多個新興市場經濟體,某程度上衝擊會比當年更大,「新興市場危機往往分為三部曲,首先是貨幣貶值,跟着是債息上升,然後是信貸違約掉期(CDS)價格上升,令市場對整體風險資產也失去信心。這些情况今年已先後出現在土耳其、阿根廷、印度、印尼及菲律賓,相信會陸續擴散至更多新興市場」。

籲增持現金 一年後執平貨

綜合上述分析,羅家聰強調,目前港股正值熊市一期、金融風暴來臨前夕,投資者應該增持現金,「雖然過去幾個月個別港股升勢凌厲,但我擔心現在衝入去,一年後可能會後悔;不入市便可保留現金,減持股票更可增加現金」。
作者: 弧圈結合亂打    時間: 2018-5-29 12:55

十幾年前佢已經話樓巿爆煲,長期唱淡份子!
作者: wing0000    時間: 2018-5-29 15:05

i heard that he is being labeled as "Dr. DoomeDay of HK"




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